Jim Toffey, VD och medgrundare av LTX, sa att tekniken som sprids av den AI-baserade handelsplattformen för företagsobligationer är mer värdefull i en miljö med stigande räntor.
Jim Toffey, LTX
I april 2022 skapade fintech-leverantören Broadridge Financial Solutions en ny rådgivningsgrupp som är köpare till LTX, en AI-driven e-handelsplattform som lanserades i juni 2020. I rådgivningsgruppen ingår även kredithandlare på hög nivå från LTX-klientföretag. AllianceBernstein, American Century Investments, BlackRock, Invesco, MetLife Investment Management, PIMCO och PineBridge Investments.
Tom McClintick, chef för handel med hög avkastning och tillväxtmarknader på MetLife Investment Management, sa: “Bästa resultat är en prioritet, särskilt i ljuset av nuvarande likviditetsförhållanden. LTX förnyar sig med informationsvetenskap och ett nytt handelsprotokoll, och jag ser fram emot att ge råd om plattformens hållbara utveckling. ”
LTX började arbeta med köparen för cirka tre år sedan för att hitta en lösning som kunde förbättra prissättningen och bästa prestanda för den del av marknaden där offertförfrågan (RFQ) inte kunde erhållas. Toffey sa att förmågan att samla likviditet betonades av köparen.
1997 grundade Toffey Tradeweb Markets, en elektronisk marknadsplats, och lanserade RFQ-ordrar för tariffer och lån. Han sa att RFG klarade sig bra med småskalig handel med tariffer och lån på 1 miljon dollar till 2 miljoner dollar, men det mesta av räntehandeln skedde fortfarande över telefon.
“Att skapa ett protokoll för att tillåta flera köpare i ett större obligationsblock är en viktig grundläggande marknadsstrukturförmåga,” sa Toffey. “Den andra saken är att du behöver någon mekanism för att upptäcka ett pris som inte matchar RFQ.”
Om exempelvis fyra deltagare i RFG stängs finns det ingen möjlighet att kränka jämställdheten. LTX kombinerar artificiell intelligens med RFX, en ny generationsprotokoll, för att samla in total likviditet, förbättra effektiviteten och prestanda för företagsobligationsmarknadens aktörer.
“Det påminner mig om att visa RFQ för marknaden för flera år sedan, och alla sa att det var riktigt naturligt och intuitivt, och jag kan inte fatta att ingen har gjort det tidigare,” sa han. “Folk säger det när de ser det.”
Det senaste LTX-dokumentet förklarar hur vi använder artificiell intelligens för att effektivt upptäcka likviditet på den amerikanska företagsobligationsmarknaden och hjälpa våra kunder. #Trafiksmart. # CapitalBazaars https://t.co/DsCQt3gGQZ pic.twitter.com/Yefcz8g4Lg
– LTX, Broadridge Company (@LTXtrading) 10 december 2021
Toffey sa att mer än 20 återförsäljare och 50 kapitalförvaltare har anslutit sig till LTX-plattformen och förväntar sig att antalet kommer att fördubblas. Antalet RFX-sessioner har stadigt ökat sedan januari 2021, och den totala mängden obligationer som erbjuds på plattformen är mer än 4 miljarder dollar.
“De Handelssidan sa högt och tydligt att de inte ville skapa ytterligare en plattform där återförsäljare och Broadridge skulle vara unikt placerade, och att vi var backoffice för många banker och kunde bygga vidare på den roll vi redan hade. Toffey. “Vårt ämne är att handla smartare.”
Artificiell intelligens tillåter återförsäljare att hitta naturliga motparter för handel genom att tillhandahålla rankningar och profiler på några sekunder. Återförsäljare kan tillåta Broadridge att använda sina data för AI för att ge dessa rekommendationer till sina leverantörer och handlare. Tekniken tillhandahåller också likviditetskonton i realtid för att hjälpa deltagarna att bedöma sannolikheten för konkurrens inom handel.
“Nyheten som upphetsar köparen är att vi skapar ett anonymt moln som visar om det finns ett naturligt motpartsintresse i obligationen,” sa Toffey. “Det handlar om att förstå likviditet, hjälpa återförsäljare att hitta och identifiera naturliga motparter och sedan skapa ett mer flexibelt protokoll som gör det möjligt för parterna att handla tillsammans, och vi distribuerar det nu.”
Till exempel, i mars i år, integrerades LTX med Charles River Order and Execution Management System (OEMS).
“Att stärka köp- och säljsidan för att handla smartare är en riktigt viktig strävan, och att bygga ett nätverk tar mycket tid, ansträngning och investeringar,” sa Toffey. “Du behöver en viktig likviditetspool som vi har satt upp och investerat i.”
Automatisering
Funktioner som möjliggör automatisering av arbetsflöden på kreditmarknader var näst efter funktionaliteten för orderhantering, enligt en undersökning från Greenwich Coalition.
Källa: Greenwich Coalition
Konsulten sa i en rapport: “Medan mycket uppmärksamhet har ägnats digitaliseringen av den faktiska implementeringen av ränteprodukter under det senaste decenniet, kommer 2020-talet att fokusera mer på digitalisering. Detta innebär att även individualiserade och illikvida produkter har rätt sätt att automatiseras – en allvarlig affär för e-handelsförväntningar där produkter raderas eftersom många är ”omöjliga” att digitalisera. “
Bristande integration med nedströms operativa processer, datainsamling och normalisering är de mest frustrerande bland forskningsrespondenterna.
REGISTRERA NYHETER
Och få exklusiva artiklar om värdepappersmarknader
