Metamorworks / iStock via Getty Images
Denna månatliga artikelserie visar ett diagram med allmänna industriindikatorer inom teknik och kommunikationstjänster. De företag som används för att beräkna dessa siffror är de största innehaven av iShares US Technology ETF (NYSEARCA: IYW). Därför är det samt en översyn av IYW.
Kortfattat
Beskriver metodiken för de följande två stycketabellerna i kursiv stil. De är nödvändiga för att nya läsare ska förstå dimensionerna. Om du är van vid denna serie eller har lite tid kan du hoppa över dem och gå vidare till scheman.
Grundläggande mätvärden
Jag beräknar medianvärdet av fem nyckeltal för varje bransch: vinstintäkter (“EY”), försäljningsinkomster (“SY”), gratis kontantinkomst (“FY”), kapitalavkastning (“ROE”), bruttomarginal (“ GM”). Referensuniversumet omfattar de största företagen på den amerikanska aktiemarknaden. De fem nyckelindikatorerna beräknas efter 12 månader. För alla, ju högre desto bättre. EY, SY och FY är medianerna för inversen av Pris / Förtjänst, Pris / Försäljning och Pris / Fritt kassaflöde. De är bättre än pris-till-värde-kvoter som inte används eller omöjliga när “något” för statistisk forskning är nära noll eller negativt (till exempel företag med negativ vinst). Jag tittar också på två acceleratorer för varje grupp: genomsnittlig månadsinkomst (RetM) och genomsnittlig årsinkomst (RetY).
Jag föredrar media eftersom medianuppsättningen delar upp den bra hälften och den dåliga hälften. Genomsnittliga kapitalvärden förvrängs och förvrängs av de största företagen. Mina mått är inte för indexinvestering, utan för aktieurval.
Värde och kvalitetspoäng
Jag beräknar den historiska grunden för alla indikatorer. De registreras som EYh, SYh, FYh, ROEh, GMh respektive och de beräknas som medelvärden för en 11-årig granskningsperiod. Till exempel, i tabellen nedan, är EYh-värdet för en enhet medianen av 11 års medianinkomst för hårdvaruföretag.
Värde Värde (“VS”) definieras som den genomsnittliga skillnaden i % mellan de tre bedömningskoefficienterna (EY, SY, FY) och deras initiala indikatorer (EYh, SYh, FYh). På liknande sätt är Quality Value (“QS”) den genomsnittliga skillnaden mellan två kvalitetsförhållanden (ROE, GM) och deras nyckelindikatorer (ROEh, GMh).
Poäng är i procent. VS kan tolkas som en procentandel av under- eller överskattning i förhållande till basen (positivt är bra, negativt är dåligt). Denna tolkning bör tolkas med försiktighet: den initiala indikatorn är en godtycklig referens, inte ett troligt verkligt värde. Formeln förutsätter att de tre utvärderingsindikatorerna är lika viktiga.
Nuvarande information
Följande tabell visar indikatorerna och poängen för föregående veckas avslutning. Kolumnerna representerar all information som nämns ovan och definieras.
| MOT | QS | EY | SY | FY | ROM | GM | Ehh | SYh | FYh | ROEh | GMh | RetM | RetY | |
| Anordning | 64,40 | 58,87 | 0,0638 | 1,4709 | 0,0592 | 16.19 | 38.11 | 0,0348 | 0,9005 | 0,0404 | 7.14 | 41,85 | -5,42 % | -4,81 % |
| Comm. tillförsel. | -20.74 | 30,76 | 0,0347 | 0,1496 | 0,0309 | 24.53 | 63,01 | 0,0314 | 0,2832 | 0,0415 | 15.07 | 63,80 | -11,32 % | -3,56 % |
| Roligt | -11.53 | -14.38 | 0,0394 | 0,4946 | 0,0290 | 11.40 | 47,66 | 0,0503 | 0,4380 | 0,0391 | 17.32 | 45,21 | -17,45 % | -27,93 % |
| Elektronisk utrustning. | -25.14 | 43,50 | 0,0404 | 0,3739 | 0,0351 | 20.07 | 45,25 | 0,0437 | 0,8385 | 0,0401 | 12,69 | 35.12 | -4,54 % | -8,19 % |
| programvara | -21.10 | 10,61 | 0,0237 | 0,1299 | 0,0297 | 21.60 | 83,86 | 0,0275 | 0,1785 | 0,0382 | 17.45 | 86,12 | -23,18 % | -27,41 % |
| Telekom | 8,50 | 2,85 | 0,0777 | 0,6621 | 0,0192 | 12.80 | 57,46 | 0,0491 | 0,6494 | 0,0294 | 11,87 | 58,73 | -13,26 % | -15,74 % |
| Halvledare | -10.11 | 13.47 | 0,0522 | 0,1977 | 0,0292 | 29,37 | 62,75 | 0,0469 | 0,2530 | 0,0364 | 23.31 | 62,16 | -6,36 % | -1,04 % |
| IT-tjänster | -28.32 | 8,42 | 0,0335 | 0,2029 | 0,0233 | 29,65 | 54,42 | 0,0392 | 0,3392 | 0,0334 | 24,88 | 55,73 | -12,95 % | -7,51 % |
Värde och kvalitetstabell
Följande diagram visar värde- och kvalitetspoäng för branschen (högre är bättre).
Värde och kvalitet inom teknik (Grafik: författare; information: Portfolio123)
Utveckling sedan förra månaden
Den mest anmärkningsvärda förändringen är prisuppgången inom telekommunikation. Utrustningen har försämrats vad gäller värde och kvalitet, men ligger kvar på första plats i båda fallen.
Variabilitet i värde och kvalitet (Graf: författare; information: Portfolio123)
Momentum
Nästa diagram visar pulsdata.
Impuls i teknik (Graf: författare; information: Portfolio123)
Tolkning
Utrustning är den mest attraktiva teknikbranschen när det gäller utvärdering och kvalitetspoäng. Telekommunikation beräknas vara cirka 8 % lägre än 11-årsgenomsnittet, och kvalitetshistoriken är nära baslinjen. Övriga undersektorer värderas till 10 % till 28 % högre än den ursprungliga siffran. Detta kan motiveras av de mycket goda kvalitetspoängen för kommunikationsutrustning och elektronisk utrustning. Alla undersektorer, utom underhållning, ligger över kvalitetsbasen. IT-tjänster är den mest uppskattade tjänsten och dess kvalitet är inte tillräckligt hög för att motivera det.
Var uppmärksam på IYW
iShares US Technology ETF har följt Dow Jones US Technology Cappped Index sedan 2000-05-15. Dess totala kostnadskvot är 0,43 %, vilket är betydligt högre än andra passiva index-ETF:er som Vanguard Information Technology ETF (VGT) (0,10 %) och Technology Select Sector SPDR ETF (XLK) (0,12 %). graden är hög. IYW-innehav mäts i termer av kapital genom restriktionsmetoden: vikten för varje emittent är begränsad till högst 22,50 % och den totala vikten av komponenter med ett index som är större än 4,50 % begränsas till högst 45 %. Dessa villkor bedöms kvartalsvis.
Enligt artikeln har fonden 155 aktier. De tre tyngsta företagen är Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL) och Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL): deras vikt är 11% -19% av tillgångens värde och tillsammans 46%. Övriga komponenter är mindre än 5 %. Följande tabell listar de 10 bästa företagen med tillväxt- och värderingskvoter (detta är de 11 bästa innehaven för vilka jag har grupperat två serier av Alphabet-aktier). Deras totala vikt är 65,7%.
| Ticker | annons | Vikt% | EPS ökning % TTM | P/E TTM | P/E framåt | inkomst% |
| AAPL | Apple Inc. | 18.57 | 38,05 | 23,81 | 23,90 | 0,63 |
| MSFT | Microsoft Corp. | 16.28 | 30.44 | 27.18 | 27,96 | 0,95 |
| GOOGL, GOOG | Alphabet Inc. | 11.20 | 47,20 | 20.55 | 20.23 | 0 |
| FB | Meta Platforms, Inc. | 4,34 | 13.14 | 14.27 | 15,89 | 0 |
| NVDA | NVIDIA Corporation | 3,75 | 122,95 | 43,25 | 29,38 | 0,10 |
| AVGO | Broadcom Inc. | 2,97 | 103,86 | 32.32 | 15,95 | 2,89 |
| ADBE | Adobe Inc. | 2,33 | -12.37 | 37,65 | 27,80 | 0 |
| INTC | Intel Corp. | 2.26 | 35.14 | 7.12 | 12.32 | 3,41 |
| TXN | Texas Instruments Inc. | 1,98 | 32,51 | 18,83 | 18.49 | 2,79 |
| CRM | Salesforce, Inc. | 1,97 | -65,81 | 107,43 | 34,60 | 0 |
Data beräknade med portfölj123
IYW och XLK har varit nästan lika i årliga intäkter sedan maj 2000. IYW är lite mer varierande.
| Bruttoinkomst | Årlig. Lämna tillbaka | Förändra | skarp | Variabilitet | |
| LEVA | 262,15 % | 6,03 % | -81,82 % | 0,31 | 25,06 % |
| XLK | 266,58 % | 6,09 % | -79,65 % | 0,32 | 22,82 % |
Data beräknade med portfölj123
Sammanfattningsvis är IYW en bra produkt för investerare som vill exponera sig för teknikföretag med begränsad vikt. Det äger fler aktier än XLK (för närvarande 79 av 155), men dess tidigare resultat är nästan detsamma: svansinnehav har en lägre sammanlagd vikt än S&P 500-teknikföretag. Investerare som vill ta en position inom tekniken under lång tid kan välja IYW eller XLK likgiltigt. Likviditet gör XLK till ett något bättre val för kortsiktiga handels- och urvalsstrategier. För den som inte vill begränsa sig till stora innehav är Invesco S&P 500 Equal Weight Technology ETF (RYT) ett bättre val.
Kontrollpanelens lista
Jag använder den första tabellen för att beräkna värde och kvalitetspoäng. Det kan också användas i aktiehöjningsprocessen för att testa hur företag sticker ut bland sina kollegor. Till exempel, EY-kolumnen berättar för oss att ett hårdvaruföretag med intäkter över 0,0627 (eller pris/vinst under 15,95) är i den bättre hälften av branschen i detta avseende. Dashboardlistan skickas till kvantitetsrisk- och värdeprenumeranter på månadsbasis, med de mest lönsamma företagen hälften bättre bland sina kollegor på tre betygsindikatorer samtidigt. Nedan är ett utdrag från listan som skickades till prenumeranter för några veckor sedan.
| RINGA UPP | Kulicke och Soffa Industries, Inc. |
| TRYGG | Thryv Holdings, Inc. |
| TDC | Teradata Corporation |
| AMKR | Amkor Technology, Inc. |
| ZD | Ziff Davis, Inc. |
| SWKS | Skyworks Solutions, Inc. |
Detta är inte resultatet av en analys av varje aktie, utan en statistiskt roterande lista som redan är vinstbenägen på lång sikt.
