Som diskuterats i min tidigare blogg är Grön ekonomi både en utmaning och en möjlighet att ta vara på. I den här bloggen kommer vi att fördjupa oss i revolutionen Environmental, Social and Management (ESG) – med fokus på “gröna obligationer” – och den viktiga roll som teknik kan spela för att ytterligare förbättra och belysa ett rörligt segment av denna marknad.
Bli grön med gröna obligationer
Gröna obligationer är finansiella instrument utformade specifikt för att främja hållbarhet och stödja klimat- och miljöprojekt. Till exempel finansierar gröna obligationer projekt om energieffektivitet, förebyggande av föroreningar, hållbart jordbruk, ansvarsfullt fiske och skogsbruk, skydd av akvatiska och terrestra ekosystem och hållbar vattenförvaltning.
Många nyanser av grönt
Gröna obligationer är redan grundläggande och kommer att fortsätta att vara stöttepelaren i grön finans. Men deras standarder utvecklas fortfarande – så vi ser att det finns “många nyanser av grönt” och anklagelser om “grön tvätt” är vanliga. Framsteg inom teknik, information och Digital Book Technology (DLT) kommer att spela en roll i utvecklingen av denna marknad. ESG-intressenter vill se till att grön finansiell information är konsekvent, pålitlig och spårbar. DLT uppfyller dessa kriterier, så kommer det att revolutionera grön finans?
Behöver tydliga standarder, reglering och offentliggörande
Under det senaste decenniet har gröna obligationer vuxit stadigt, både vad gäller betydelse och volym. Gröna obligationer stod för mer än 11 % av den totala obligationsemissionen 2021, en ökning med 4 % jämfört med föregående år.[1]I år förutspår S&P Global Ratings att emissionen av gröna obligationer kommer att överstiga 1,5 biljoner dollar när den offentliga och privata sektorn uppfyller sina klimatåtaganden. Men samma rapport säger:
“När diversifiering och innovation ökar i hållbara obligationsstrukturer, kommer nyckeln att vara att säkerställa större ärlighet och tillförlitlighet på marknaden.” Ansträngningar för att ytterligare skapa och främja tydliga standarder, regler och upplysningskrav kommer att vara avgörande. ”[2]
Emissionstakten för gröna obligationer visar deras ökande attraktivitet, men förändringstakten ställer till problem. Regeringar, tillsynsmyndigheter och investerare brottas med ett antal frågor som rör information, standarder och definitioner.
Viktiga överväganden angående den gröna obligationsmarknaden är följande:
- Vad är en grön trädgård? Liksom alla andra obligationer är en grön obligation ett stabilt avkastningsinstrument för att locka kapital från investerare genom skuldmarknaden. Vanligtvis tar en obligationsemittent in ett fast belopp av kapital från investerare under en viss tidsperiod, returnerar kapitalet vid förfall och betalar det överenskomna räntebeloppet längs vägen. Den största skillnaden är att gröna obligationer är utformade för att samla in pengar till klimat- och miljöprojekt.
Man kan säga att “gröna obligationer är vad gröna obligationer gör”, men det är ibland svårt att dechiffrera projektspecifika parametrar på grund av bristen på konsekventa standarder. Och även för tydligt definierade projekt kan det vara svårt att mäta viktiga “gröna lån”. I praktiken måste många investerare vänta på rapporter efter emissionen för att se varför gröna obligationsfonder används. Brist på konsekvens och aktualitet gör det också svårt för potentiella investerare att jämföra investeringsmöjligheter.
- Vem bryr sig? Gröna obligationer har fler intressenter än traditionella obligationer, inklusive investerare, aktieägare, anställda, kunder och partners. Intressenternas intresse kan vara mer än pengar, och kommunikation kommer att vara nyckeln. Företag som ger ut gröna obligationer måste ha tydliga, mätbara mål som stöds av en konsekvent kommunikationsstrategi..
- Vad är en informationsstrategi? Data är kanske det största problemet med att ge ut gröna obligationer, som täcker många typer av information från olika källor. Frågor kan uppstå om informationens kvalitet, tillförlitlighet och aktualitet och vad den faktiskt betyder. God informationshantering är avgörande för att säkerställa transparens och ärlighet. Uppgifterna bör bekräfta att gröna obligationer finansierar speciella gröna projekt, inte företagets allmänna verksamhet.
- Är tekniken lämplig? Många av problemen kring gröna obligationer är relaterade till data, vilket i sin tur är en fråga om teknik. I den digitala tidsåldern förväntar sig intressenter dataöverföring i realtid på den enhet de väljer. I praktiken kan intressenter använda olika typer och generationer av teknik som kan vara svåra att koreografera. Vi behöver ett nytt förhållningssätt.
Transformationsteknologi: Modell DLT-applikation
Distributed Ledger Technology (DLT) – som blockchain – kan revolutionera emissionen och hanteringen av gröna obligationer. Det lovar en ny era av transparens, ärlighet och effektivitet, och fungerar som ett exempel på hur teknik kan förkorta avståndet mellan finans och den verkliga världen.
DLT kan förändra den gröna obligationsmarknaden på flera viktiga sätt:
- Strukturera, emittera och distribuera gröna obligationer. Detta är för närvarande en komplex process i flera steg för förberedelse, prenumeration och avveckling. Användningen av DLT kan förenkla och effektivisera utsläppsprocessen och underlätta nya nivåer av effektivitet. DLT minskar antalet parter i utsläppsprocessen och sänker hela tiden kostnaderna. Användningen av smarta kontrakt möjliggör omedelbar distribution, medan DLT:s tillförlitlighet minskar (eller eliminerar) risken för bedrägeri. Betalning kan göras omedelbart med betalning i realtid (eller nästan i realtid).
- Investerarinsats och ekosystemutveckling. Även om kostnadsminskning är ett uppenbart fall för DLT-användning, med rätt tillvägagångssätt kommer många andra fördelar att komma. Kompletterande teknologier som Internet of Things (IoT) kan ge investerare korrekt, realtidsinformation om miljöpåverkan av deras investeringar. Med tiden kommer ett tillförlitligt ekosystem att utvecklas som utgör en viktig länk mellan grön ekonomi och miljön.
Gå bortom gröna obligationer
Även om gröna obligationer ger en modelltillämpning av DLT, kan kärnteknologin tillämpas på alla typer av obligationer. Införandet av DLT på marknaden för gröna obligationer fungerar också som ett larm för andra områden av finansiella tjänster. DLT har gått från teori till praktik, och det är dags att engagera sig.
[1] https://www.environmental-finance.com/content/the-green-bond-hub/sustainable-bonds-to-exceed-the-trillion-dollar-barrier-in-2022-for-second-consecutive-year. html [2] https://www.spglobal.com/ratings/en/research/articles/220207-global-sustainable-bond-issuance-to-surpass-1-5-trillion-in-2022-12262243