BLOGG

Efter att 5,5 biljoner dollar avskrivits, sjönk teknikaktier äntligen till botten?

Det är inte lätt att nämna botten av kollapsen av en sådan tekniksektor efter raderingen av 5,5 biljoner dollar (5,2 biljoner euro), men det finns några signaler som ger hopp till investerare.

Aktier drabbades i år då stigande räntor, långsammare ekonomisk tillväxt och stigande inflation skapade den perfekta stormen av negativa katalysatorer.

Detta har skadat alla, från privata investerare som laddades in i Cathie Woods Ark Investment Exchange-fonder förra året till kapitalförvaltare med djupa fickor som har investerat i Apple Inc.

Kursdiagrammen ser dystra ut: Det tekniskt tunga Nasdaq 100-indexet har avslutat sin sjunde nedgång på en vecka, den längsta nedgången i rad sedan 2011, och är ner nästan 30 procent från förra årets topp.

Den amerikanska triljon-dollar-kvartetten av Apple, Microsoft Corp., Amazon.com Inc. och Alphabet Inc. ledde nedgångarna i den sista försäljningsrundan.

Ett antal investerare börjar dock se ljuset i slutet av tunneln. Nasdaq 100 handlas nu för cirka 20 gånger sin framtida vinst, baserat på långsiktiga medelvärden såsom skumuppskattningar som bildades under pandemin.

Philadelphia Semiconductor Index, som är värd för chiptillverkare, inklusive Intel Corp och ASML Holding NV, handlas bra, cirka 15 gånger lägre än väntat för de kommande 12 månaderna, långt under toppen på 24 träffar i början av 2021.

“Det är svårt att ha tålamod när det finns så många massakrer”, sa han. Men smärtan kan vara över snart, säger Jordan Stuart, kundportföljförvaltare på Federated Hermes.

“Vår rekommendation är att tillväxtinvesterare måste vara förberedda.”

Förra veckan noterade Jefferies strateger att “cash dash” hos investerare som diskonterade scenarier med hög ränta var mer “reflekterade än pressningen av marknadstillväxten.”

Wells Fargo Securities sa att de har slutat se ner på tillväxtnamn eftersom det låga sentimentet har nått extrema nivåer på kort sikt.

Faktum är att antalet företag som handlar över 200-dagars glidande medelvärde har nått sin lägsta nivå under första halvåret 2020, där Bank of Americas populära investerarsentiment kallar det ett “otvetydigt motstridigt köpområde.”

För Kevin Song, som driver Hennion & Walsh Asset Management, kommer kontantrika Apple och Microsoft att ta igen förluster över tid eftersom “mycket av skadan är skedd” och några goda möjligheter skapas i tekniken.

Eftersom marknaden ännu inte har visat tecken på kapitulation, är den försiktig med återhämtningstid. “Självklart kommer jag inte att kalla det en slutsats och jag är säker på att det kommer att bli mer försäljning framöver,” sa han.

Många investerare är nu splittrade mellan mer attraktiva priser och det faktum att utsikterna för den globala ekonomin fortfarande är mycket osäkra.

Maria Elena Lagomasino, VD för WE Family Offices, sa: “Marknaderna vänjer sig vid det faktum att föraren som har drivit detta fantastiska investeringsklimat under de senaste 10 åren aldrig kommer att vara där igen.”

När det gäller marknadsläge har det redan skett en migration. En nyligen genomförd undersökning av Bank of America visade att fondförvaltare hade “mycket kort” teknologi och att det var den lägsta nivån i sektorn sedan augusti 2006.

Optionsmarknaden pekar också på ett potentiellt rally. Alternativen för 157 miljarder dollar (149 miljarder euro) Invesco QQQ Trust Series 1 ETF, som följer Nasdaq 100 Index, visar en köpränta baserad på öppna kontrakt som nyligen nådde en tvåårig lägsta nivå.

Framstående samtal har nått sin högsta nivå sedan 2008. En nedgång i pub-call-kvoten är vanligtvis ett tecken på att investerare förbereder sig för att gå uppåt.

Det finns även stöd från utlandet. Kinesiska internetaktier dök upp som en oväntad ljuspunkt under ännu en turbulent vecka för teknik, tack vare Pekings upprepade löften att stödja den misshandlade gruppen och sänkningar av räntorna på långfristiga lån.

Det bidrog till att öka indexet för 81 kinesiska aktier noterade i USA förra veckan med 4,7 procent.

Nasdaq Golden Dragon China Index, som historiskt sett har haft en positiv relation till Nasdaq 100, testar återigen sitt 50-dagars glidande medelvärde, ett stort tekniskt hinder som det inte har lyckats klättra på i år.

Indexet kan bli annorlunda den här gången efter att Nasdaq passerade 100 förra veckan, och riktmärket höll sig över den låga träffen i mars, en positiv teknisk signal.

Givet de senaste nedslående ekonomiska uppgifterna, svagare resultat än väntat för Tencent Holdings Ltd och hållbarheten i Kinas Covid Zero-strategi bör detta naturligtvis tas med lite salt.

Spekulationerna om ekonomisk stimulans växer dock mer än i Peking. (© Bloomberg)

Botón volver arriba

Ad blocker detected

You must remove the AD BLOCKER to continue using our website THANK YOU